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疫情下中國經濟活動明顯放緩,投資、消費首次出現負增長

2020/3/16 11:03:01       

受新冠病毒肺炎疫情影響,今年前2個月中國經濟活動明顯放緩,投資、消費有統計以來首次出現負增長,且降幅超出市場預期。

國家統計局周一發布數據顯示,1-2月,全國固定資產投資同比下降24.5%,社會消費品零售總額同比增長下降20.5%,規模以上工業增加值同比下降13.5%。

西南證券首席宏觀分析師楊業偉對界面新聞表示,此前市場已料到疫情會對前兩個月經濟造成沖擊,但數據之低仍超出預期。他表示,隨著近期國內疫情明顯緩解,復工、復產逐步加快,經濟活動可能會在3月末、4月初回到正常狀態。

數據發布前,界面新聞采集的8家機構預測中值顯示,1-2月,固定資產投資同比增長1.6%,社會消費品零售總額同比零增長,工業增加值同比增長3%。

華創證券首席宏觀分析師張瑜也對界面新聞指出,隨著疫情得到控制,疊加政策對沖,二季度經濟增速有可能恢復到合理位置,全年來看,實現“兩個翻番”目標所需要的5.6%的增速應能達到。

“兩個翻番”是指,中共十八大報告提出的,到2020年實現國內生產總值(GDP)和城鄉居民人均收入比2010年翻一番。

國家統計局表示,1-2月份,新冠肺炎疫情給經濟運行帶來較大沖擊。但綜合看,疫情的影響是短期的、外在的,也是可控的。當前,疫情蔓延擴散勢頭已經得到基本遏制,防控形勢逐步向好。

投資方面,盡管今年以來地方政府專項債發行進度提前,但由于建設活動受限,1-2月基建投資同比下降30.3%。

分析師預計,隨著基建審批加速以及地方政府項目儲備充足,疫情過后,基建投資增速將穩步回升。中泰證券統計顯示,截至3月3日,今年以來國家發改委批復的基建項目規模已經超過2286億元,比去年同期多930億元,同比上漲68.6%。

中共中央政治局常委會議3月4日召開會議,明確提出加快推進國家規劃已明確的重大工程和基礎設施建設。加大公共衛生服務、應急物資保障領域投入,加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。

財信證券首席經濟學家伍超明對界面新聞分析稱,為統籌疫情防控和經濟社會發展目標,疫情過后國內新一輪基建周期將加速開啟。基于中國經濟結構轉型需要,基建投資資金將更多地向新基建傾斜,但鑒于新基建體量有待進一步提高,老基建投資增速回暖可期,預計基建投資增速將有穩步提高。

民生證券在研報中指出,目前基建投資屬于蓄勢待發階段,隨著2020年開年以來專項債的密集發行,地方政府儲備項目的大量啟動,預計2020年基建投資回升至7%-8%是大概率事件。

房地產投資方面,1-2月,房地產開發投資同比回落16.3%,比去年全年降低26.2個百分點。

易居研究院智庫中心總監嚴躍進對界面新聞表示,房地產市場復工緩慢,即便是復工也還是以銷售為主,工程方面還沒有完全恢復,這導致開發投資數據出現明顯波動。

他指出,地方政府最近出臺的穩定房地產市場相關政策,包括放寬房企土地出讓金、稅費繳納時限等,在客觀上會對房地產投資形成一定拉動。另外,可以看到最近一段時間房企正在積極發債融資,資金面改善也會帶動未來開發投資數據的反彈。

“整體來看,前兩個月數據會較差,但3月份后或有所回暖,全年也不必太悲觀,當然這取決于疫情的防控水平。”嚴躍進說。

制造業投資也受到疫情的巨大沖擊,1-2月,制造業投資同比下降31.5%。

伍超明表示,在利好政策幫扶下,預計制造業投資增速將有所改善,但幅度不宜有過高預期。他指出,制造業企業以民營為主,民營和中小微企業在此次疫情中受到的沖擊最大,政策幫扶力度雖大,但短期內企業可能難以恢復盈利。此外,中國制造業行業出口依賴度較高,海外疫情加速蔓延將直接沖擊出口和加工制造業,抑制企業投資熱情。

工業增加值方面,疫情下復工緩慢是生產面對的“攔路虎”。

3月13日,工業和信息化部副部長辛國斌在國務院聯防聯控機制新聞發布會上稱,全國除湖北外的規模以上工業企業平均開工率超過95%,但中小企業開工率只有60%左右。工業企業在復工復產過程中存在眾多問題,如人員物流不暢、中小企業現金流短缺、防疫物資不足、上下游企業復工復產不同步、產業鏈整體運轉效率不高等。他還提到,國際疫情的蔓延也對我國復工復產工作帶來了很大的不確定性。

楊業偉強調,復工復產必須被當做當前最重要的任務來抓。如果人工、物流以及訂單等制約復工復產的瓶頸打通,政策的有效性將明顯回升,實體經濟活動和融資活動都將明顯上升。

和投資和工業相比,消費受到的影響最為嚴重。以社消的兩大主力汽車銷售和餐飲消費為例,1-2月,中國汽車類零售額同比下降37%,餐飲收入同比下降43%。

交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智對界面新聞表示,年初是傳統的消費旺季,今年由于疫情受到顯著抑制,可能會影響全年消費增長。他認為,政府要加大疫后重建力度,特別是在穩消費上要更有作為。

“報復性反彈需要消費旺季的支撐,待疫情結束后,更重要的是盡快復工復產,而不是新增消費假期。疫情發生在春節假期之間,不會因為疫情原因在二季度多一個春節。”劉學智說。

蘇寧金融研究員高級分析師付一夫則較為樂觀,他對界面新聞表示,目前中國人均GDP已經突破1萬美元,只要疫情能夠得到很好的控制,疫情過后消費將大概率迎來一波報復性反彈。

日前有不少經濟學家、行業協會呼吁政府出臺刺激消費的政策。3月12日,中國汽車工業協會建議政府盡快出臺政策激發消費潛力,包括調整小排量(1.6L以下)乘用車配置稅率;出臺汽車下鄉促進消費政策;限購地區適當增加汽車號牌配額、解禁新能源車限購;優化對新能源汽車補貼政策。

此外,經濟學界人士建議向低收入人群以及本次受疫情影響嚴重地區的居民發放消費券或一次性補貼,來維穩定消費和維護社會穩定。


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